מדדי המניות המובילים חוזרים לרמות שבהן נסחרו בשנת 2000, הציבור נכנס לבורסה ומניות ההיי-טק מובילות את העליות בזינוקים של מאות אחוזים - אם כך, האם חוזרים לימי הבועה?
וואלה! , מניית האינטרנט היחידה באחד העם נסחרה בראשית שנת 2000 בשער של 47.5 שקל, וצנחה עם התפוצצות בועת הדוט.קום העולמית עד לשפל של 70 אגורות בראשית 2003. המניה זינקה ב-12 החודשים האחרונים ב-590%.
השינוי הקלנדרי לא עצר את וואלה!, שהמשיכה בזינוק של 49% מאז ראשית השנה. שווי השוק הנוכחי של וואלה! לא מזכיר אפילו את השווי שייחס לה השוק ב-2000, אבל הוא מתקרב מאוד ל-100 מיליון שקל - לא רע לחברה עם גירעון של 6.5 מיליון שקל בהון העצמי.
"מדיניות של כלכלה ישנה"
לא ברור מה מריץ את וואלה!, שמזנקת ב-10% ליום כעניין שבשגרה, ואשר המחזורים בה גבוהים בהרבה ביחס למניות היתר האחרות ומסתכמים בכמיליון שקל ביום בממוצע.
משיחות עם פעילים שונים וממעקב אחרי הפורומים השונים באינטרנט באתרי שוק ההון, נדמה כי אין גוף מרכזי שעסוק ברכישת מניות לקראת מהלך השתלטות או פעולה דרמטית אחרת. ההסבר ההגיוני ביותר הוא כי המנייה מתבססת בעיקר על ציפיות גדולות של משקיעים קטנים.
לפני מספר חודשים, כשהמניה כבר זינקה במאות אחוזים, הסתובבו שמועות בדבר כוונתו של איל המדיה חיים סבן, לרכוש חלק מהחברה. השמועות נמוגו אמנם, אך המניה המשיכה לרוץ.
מנוע חשוב ואמיתי של העליות היה ללא ספק פרסום תוצאות הרבעון השלישי של 2003, שבו הציגה החברה לראשונה בתולדותיה מעבר לרווח נקי של כ-300 אלף שקל. זאת לצד גידול מרשים של 48% בהכנסות ל-9.4 מיליון שקל.
ההערכות בשוק ההון הן כי וואלה! תמשיך במגמה החיובית, ותציג רווחיות גם ברבעון הרביעי של השנה. ייתכן כי הציפייה לדו"חות שיפורסמו בעוד כחודש, תורמת גם היא לעליות בשער המניה.
אילן ישראלי, מנכ"ל וואלה!, מסרב באופן עקבי להתייחס למניית החברה - לטוב או לרע. אך יש לו בהחלט מה לומר על הביצועים העסקיים שלה: "אין מה להשוות את המצב והאווירה היום לזו ששררה בשנת 2000", אומר ישראלי ל-TheMarker. "לאחר התפוצצות הבועה אימצנו מדיניות של כלכלה ישנה, עם דגש על מודל הכנסות ברור והתייעלות שנמשכת כל העת".
הפרסום באינטרנט בעלייה
כיצד מגדילים הכנסות בפורטל שלא גובה בכלל תשלום עבור השירותים המרכזיים שלו? ראשית, אומר ישראלי, 70% מההכנסות מגיעות מפרסומות, "השנה הצבנו מטרה לתפוס שני מפרסמים מהגדולים במשק, ולהקים עבורם פורטל מפולח מבחינת אוכלוסיית היעד".
ישראלי מפרט כי "עם סלקום סגרנו את העסקה הגדולה מאז ומעולם בפרסום האינטרנטי, והקמנו עבורם פורטל לצעירים. עם קוקה קולה השגנו חוזה פרסום במסגרת וואלה! רדיו". לדברי ישראלי, לצד אלה על הפורטל להגיע ל-Mass market של משתמשים קבועים, כדי להמריץ את המפרסמים להרחיב את הפרסום בפורטל בעיקר בשל העובדה שהפרסום באינטרנט זול יותר.
נתונים חיצוניים תומכים בעובדות שמציג ישראלי. רק אתמול פורסם סקר של TGI שקבע כי האינטרנט פגע מאוד בחשיפה לאמצעי המדיה הותיקים: הרדיו והעיתונות. לוואלה!, אומר ישראלי, יש כיום מעל 1.5 מיליון משתמשים שונים בשבוע, וכ-650 אלף מנויים בדואר האינטרנטי. יותר מכל ספק אינטרנט אחר בארץ. לדעתו זהו עניין של זמן, עד שיתורגמו המאסות האלו לתמורה כספית מצד המפרסמים.
קהל הלקוחות הגדל הוא מטרה למקורות הכנסה נוספים. בראשם שירותי פרימיום שונים, בעיקר בתיבות הדואר; מכירת שירותי תוכן כמו ניוזלטרים ושירותים הנמכרים לחברות הסלולר ו-YES; והרחבת הפעילות בוואלה! שופס - אתר הקנייה המקוון של וואלה!.
ישראלי מדגיש כי בוואלה! שוקדים כל הזמן על פיתוח שירותים חדשים בנושאים אלו, וכי ניכר גידול בהכנסות ממקורות אלו.
למשקיעים שממלאים את הפורומים באינטרנט בהמלצות, קטילות ושאלות על וואלה! לא נותר אלא להמתין לדו"חות הרבעון והשנה, כדי לדעת אם וואלה! אכן חוזרת לסטנדרטים הישנים והברורים של הכנסות הוצאות ורווחים.
בעלי השליטה בוואלה הם בזק בינלאומי (36.7%) וקבוצת הארץ (34.8%). TheMarker נמצא בבעלות קבוצת הארץ.