אינדיגו: ”התוצאות הכספיות ברבעון השלישי היו נמוכות מהתכנון”

החברה, המתמחה במערכות הדפסה דיגיטליות בצבע, דיווחה כי הכנסותיה היו 44.1 מיליון דולר ברבעון השלישי - צמיחה של 14% מהרבעון המקביל אך ירידה של 8.2% מהרבעון השני של 2001. ב-CIBC קיוו לאחר תוצאות הרבעון השני להכנסות של 47.5 מיליון דולר.

"לא מכרנו ברמה שקיווינו למכור", אומר בר שני, "אולם אנחנו מרוצים מכך שלא מדובר בירידה משמעותית, על אף אירועי ה-11 בספטמבר, שאחריהם היה לנו קשה יותר למכור בארה"ב". אינדיגו מציינת כאחד הגורמים לפספוס התחזיות המוקדמות את ההשפעה השלילית של היחלשות המטבעות האירופיים, ובנטרול השפעה זו מדובר בצמיחה עוקבת של 16% מהרבעון הקודם.

"המכירות שלנו באירופה מתבצעות במטבעות מקומיים - כולל שטרלינג ויורו - וגם בשנה שעברה נפגענו מכך", אומר בר שני, "אנחנו מגדרים רק באופן חלקי את ההשקעות שלנו, ולכן ספגנו פגיעה". הפער בהכנסות נבע כמעט כולו ממכירות הציוד והמכונות של החברה ולא מן החומרים המתכלים.

מכירות הציוד הסתכמו ב-23.7 מיליון דולר, והיוו 53% מהמכירות הכוללות לרבעון. המכירות של המוצרים המתכלים והשירותים (Post Sale) היו 20.3 מיליון דולר ברבעון השלישי - 46% מכלל ההכנסות וירידה של 14% מהרבעון המקביל.

הרווח השולי ברוטו ממכירות ציוד ברבעון היה 28% לעומת 45% באותו רבעון בשנה שעברה, כתוצאה משינויים בתמהיל המוצרים, הגידול היחסי של מכירות בעלות רווח שולי נמוך למפיצים וליצרני OEM במגוון המוצרים, וירידת מחירים בארה"ב.

"זה לא אידיאלי בעינינו", אומר בר שני, "והיינו רוצים להגדיל את החלק של המוצרים המתכלים יותר, שכן שם אנחנו מרווחים יותר. רמה זו, של 20 מיליון דולר במוצרים המתכלים, היא בטוחה יחסית עבורנו, שכן כל מי שקנה מכונות יצטרך לקנות רק מאיתנו את הדיו והמתכלים האחרים".

לדבריו, יש כיום מגמה כללית של ירידה במחירי המוצרים המתכלים, ואינדיגו מספקת הנחות למי שמדפיס יותר, כך שבשוליים הוא ישלם פחות. ברבעון השלישי רשמה החברה צמיחה של 24% במספר הדפים המודפסים על ידי לקוחותיה ברחבי העולם, אולם ירידת המחירים "פיצתה" על כך, ולא לטובה.

ההפסד התפעולי של החברה היה 8 מיליון דולר, זאת בהשוואה ל-2.1 מיליון דולר ברבעון המקביל והפסד של 2.6 מיליון דולר ברבעון הקודם. ההפסד נטו של אינדיגו היה גבוה מהתחזיות, שעה שהסתכם ב-7 מיליון דולר - בהשוואה ל-2.4 מיליון דולר ברבעון המקביל וכ-2 מיליון דולר ברבעון הקודם, השני של 2001.

לדברי בר שני, תרמה לכך הירידה בשולי הרווח הגולמי, שהסתכמו ב-38% ברבעון השלישי. סיבה נוספת היא העובדה שהחברה זקפה את התמלוגים שהיא משלמת למדען הראשי בסעיף עלויות הייצור ולא בסעיף הוצאות ההנהלה והכלליות (מדובר בתמלוגים של יותר ממיליון דולר).

הוצאות המחקר והפיתוח של החברה ברבעון השלישי היו 3.8 מיליון דולר - ירידה של 28% מאלה של הרבעון המקביל ושל לא פחות מ-20% מהרבעון הקודם. הוצאות המו"פ ברוטו (לפני השתתפות המדען ו-HP) היו בסכום של 7 מיליון דולר - עלייה של 13% מהרבעון המקביל.

הוצאות המכירה, הנהלה וכלליות (SG&A) קפצו ברבעון השלישי ל-20.9 מיליון דולר - עלייה של 28% מהרבעון המקביל. החברה דיווחה כי היא רשמה עלייה של מיליון דולר בהפרשות לחובות מסופקים ו-1.5 מיליון דולר נוספים הקשורים לעסקת HP.

"היקף הגבייה ירד בארה"ב לאחר ה-11 בספטמבר", אומר בר שני, "וההפרשות לחובות מסופקים היו גבוהות משחשבנו. אנחנו מוכרים היום ליותר מ-1,000 לקוחות, ובסה"כ פחות מ-1% מהלקוחות שלנו פשטו את הרגל ברבעון השלישי. אנחנו מקווים לקבל חלק מההפרשות, אבל מתכוננים למצב שבו זה לא יקרה", אומר בר שני.

לדבריו, הוצאות השיווק עלו מאחר שלא היו תערוכות משמעותיות ברבעון, וכך, לא פחות מ-2 מיליון דולר הוקצו לתערוכת פרינט 01' בספטמבר בשיקאגו. "התערוכה הופסקה באמצע בגלל אירועי ה-11 בחודש", אומר בר שני, "והדבר פגע בנו שכן התכוונו לסגור שם יותר עסקות". לדבריו, העסקות שנסגרו בתערוכה יבואו לידי ביטוי ברבעון הרביעי.

"אנו מרוצים מביצועי אינדיגו ברבעון השלישי, על אף האקלים הכלכלי החלש", אמר בני לנדא, יו"ר ומנכ"ל אינדיגו, בתגובה לדו"חות. "ההאטה בכלכלה ניכרה בבירור בתערוכת Print '01 עם נוכחות מועטה ופעילות נמוכה יותר מכרגיל. לעומת זאת, אנו מרוצים מקבלת הפנים למוצר החדש שלנו - פלאטינום - שהיווה כמעט מחצית מכל היחידות שנשלחו ברבעון. זהו סימן ברור לכך שמוצר זה יתרום רבות לביצועינו בעתיד".

לנדא אומנם בוחר את הגישה האופטימית, אולם לא מן הנמנע שהעובדה הזו, שמכירות הפלאטינום היוו יותר ממחצית מהמשלוחים ברבעון, מראה שהוא החליף את קווי המוצרים האחרים - כמו הטורבו-סטרים - וכי המכירות משאר המוצרים רשמו ירידה.

את הרבעון סיימה החברה עם מזומנים בגובה של 77 מיליון דולר. בנוסף לכך, היא ניצלה 18 מיליון דולר מקווי האשראי שלה מהבנקים דיסקונט, פועלים, לאומי וסיטיבנק, מתוך 50 מיליון הדולר שעומדים לרשותה. "אנחנו משתמשים בכספים הללו לצורך הון חוזר וגידור, ואני לא מאמין שנשתמש בקרוב בכל ה-50 מיליון", אומר בר שני.

אינדיגו, הנסחרת בבורסת הנאסד"ק לפי שווי שוק של 790 מיליון דולר, מעסיקה כיום 1,100 עובדים בעולם, מתוכם 600 בישראל. הרבעון הבא יהיה האחרון בו תפרסם אינדיגו את תוצאותיה בצורה עצמאית, אולם ייתכן שכבר תהיה חלק מ-HP. לפי תנאי הרכישה, HP, שהחזיקה ב-14.8 מיליון מניות של אינדיגו (13.4%), תרכוש את יתרת המניות בסכום פוטנציאלי כולל של עד 882 מיליון דולר במניות ובמזומן.

בר שני: "לאור התנאים הכלכליים בשוק, הציפיות לרבעון הרביעי הן נמוכות יותר. כל יום יש הפתעה אחרת, ואנחנו יודעים לומר היום שלא נצמח ב-20% כפי שרצינו. יחד עם זאת, קשה לנו לספק מספר מדויק בשורת ההכנסות".

הרבעון הרביעי הוא חזק עבור החברה בצורה מסורתית. ומה עם החלום לעבור לרווחיות ברבעון הבא? "עדיין לא ויתרנו עליו. בנטרול הוצאות חד פעמיות, זה עדיין יעד בר השגה", אומר בר שני.